长海股份发布 2022年半年报：陈述期内，公司完成经营收入 15.37亿元，同比增加 30.42%；归属母公司股东的净赢利 4.28亿元，同比增加64.99%。

　　收入大幅增加，盈余水平继续进步。2022年上半年，公司完成经营收入 15.37亿元，同比增加 30.42%；归属母公司股东的净赢利 4.28亿元，同比增加 64.99%。2022年上半年，玻纤职业高景气连续，国内外玻璃纤维及制品商场需求旺盛，产销两旺。获益于内需商场继续开展壮大，玻璃纤维纱产能及产值均坚持稳定增加。公司经营总收入中，玻璃纤维及制品、化工制品和玻璃钢制品收入占比别离为 78%、20%和 3%，其间玻璃纤维制品收入同比增加 49.45%。近年来，公司期间费用率继续下降，2022年上半年公司期间费用率为9.58%，同比削减 0.9个百分点。公司盈余水平不断进步，2022年上半年公司毛利率、净利率别离为 37.75%、27.84%，别离同比进步 4.38、5.84个百分点。

　　完好产业链布局，稳固竞赛优势。公司具有以玻纤纱、玻纤制品及玻纤复合材料为主的纵向产业链以及玻纤纱、玻纤制品、化工类产品及玻璃钢制品为主的横向产业链，公司产品主要在产业链中游，为湿法薄毡等细分范畴龙头。陈述期内，公司扩建“年产 10万吨不饱和聚酯树脂”项目进一步进步了树脂的生产才能，将有利于公司把高性能不饱和聚酯树脂的技能优势转化为产品优势、商场优势，进步产品的商场竞赛力，扩展商场份额，进步制品质料自给率，构成“玻纤纱—玻纤制品—树脂—复合材料”的完好产业链布局。

　　产能快速扩张开释增加源动力。获益于玻纤职业景气量的继续进步，公司紧抓职业开展机会，掌握商场和产品战略，继续深耕精细化办理，不断进步公司的精益生产才能，随同 10万吨/年无碱玻璃纤维粗纱池窑拉丝技能生产线项目扩产的产能开释，产品销售单价及产销量较上年同期完成增加，陈述期内全体赢利水平显着进步。别的，公司拟出资建造 60万吨高性能玻璃纤维智能制作基地项目，项目建成后，公司现有产能将得到进一步扩大，产品结构愈加合理，本钱优势愈加显着，一起拓宽了产品的应用范畴，尤其是风电范畴，完 善公司的产业链布局，增强公司的职业竞赛力。

　　盈余猜测和出资评级。2022年上半年公司玻璃纤维纱年产能到达 30万吨，且公司规划 60万吨高性能玻璃纤维智能制作基地，产能快速扩张，为公司收入增加供给源动力。公司具有玻纤纱、玻纤制品、化工类产品及玻璃钢制品为主的较全面产业链，产品主要在产业链中游，是湿法薄毡等玻纤制品的细分范畴领军企业。咱们猜测公司2022-2024年归母净赢利别离为 7.3亿元、8.5亿元、10.54亿元，对应 EPS 别离为 1.79元、2.08元、2.58元，对应 PE 为 9.71X、8.34X、6.73X，初次掩盖，给予“买入”评级。

　　危险提示：玻纤商场需求不及预期；玻纤价格改变不及预期；公司产能投进进展不及预期；疫情重复影响经济；微观环境呈现晦气改变。

　　证券之星估值剖析提示长海股份盈余才能一般，未来营收成长性杰出。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

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